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Ap\u00f3s sair de uma grave crise interna, que golpeou o crescimento entre 2015 e 2016, a economia brasileira n\u00e3o conseguiu engrenar uma nova rodada de crescimento. Em 2017 e 2018, respectivamente, o crescimento do PIB foi de apenas 1,0 e 1,1%, resultado que indica um processo de estagna\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
As principais vari\u00e1veis que comp\u00f5em o Produto Interno Bruto (PIB), tais como o consumo das fam\u00edlias, o investimento, o consumo do governo e o desempenho da ind\u00fastria ainda n\u00e3o foram reaquecidos, o que demonstra que os motores internos do crescimento est\u00e3o fracos. Com o mercado interno em baixo dinamismo ser\u00e1 que uma recupera\u00e7\u00e3o da economia poderia vir de algum dinamismo externo?<\/p>\n
Recentemente o Fundo Monet\u00e1rio Internacional (FMI) divulgou uma redu\u00e7\u00e3o da previs\u00e3o da taxa de crescimento global para 3%, a menor desde o estouro da crise financeira internacional de 2008.<\/p>\n
O pessimismo em rela\u00e7\u00e3o ao crescimento econ\u00f4mico global tem v\u00e1rias origens perpassando, por exemplo, pelas investidas norte-americanas na guerra comercial com a China e os enfrentamentos com o Ir\u00e3, o processo de sa\u00edda do Reino Unido da Uni\u00e3o Europeia (Brexit), a desacelera\u00e7\u00e3o do crescimento chin\u00eas, a quase-estagna\u00e7\u00e3o de v\u00e1rias pot\u00eancias globais como Alemanha, Fran\u00e7a, It\u00e1lia, Jap\u00e3o e Coreia do Sul, as incertezas financeiras na Argentina, entre outros fatores.<\/p>\n
Estando integrada \u00e0 economia internacional, num processo que se intensificou com a abertura externa no in\u00edcio da d\u00e9cada de 1990, a economia brasileira j\u00e1 est\u00e1 sofrendo os efeitos das mudan\u00e7as dos ares internacionais.<\/p>\n
A an\u00e1lise da conjuntura do setor externo da economia brasileira, considerando o acumulado de janeiro a agosto de 2019, comparado com o mesmo per\u00edodo de 2018 nos ajuda a compreender aspectos de como a din\u00e2mica externa est\u00e1 afetando a economia brasileira.<\/p>\n
Nesse per\u00edodo de an\u00e1lise, as exporta\u00e7\u00f5es reduziram-se em 5,5% e as importa\u00e7\u00f5es em 1,3%, o que levou a uma retra\u00e7\u00e3o do super\u00e1vit comercial de 19,04%. Nas exporta\u00e7\u00f5es, o grupo mais afetado foi o de manufaturados (-7,5%), justamente o de maior adicionado, acentuando a tend\u00eancia \u00e0 reprimariza\u00e7\u00e3o da pauta exportadora do pa\u00eds. Nas importa\u00e7\u00f5es o principal grupo afetado foi o de bens de capital (-7,2%), que pode refletir a baixa demanda interna por bens como m\u00e1quinas e equipamentos, importantes para o investimento.<\/p>\n
O saldo da renda prim\u00e1ria, que representa os pagamentos aos fatores de produ\u00e7\u00e3o (terra, capital e trabalho), teve um aumento do d\u00e9ficit em 26,6% no per\u00edodo. Esse resultado pode ser explicado pela maior remessa de lucros, que alcan\u00e7ou um d\u00e9ficit de US$ 35,25 bilh\u00f5es, o que indica que as empresas estrangeiras instaladas no Brasil est\u00e3o enviando mais lucros para suas matrizes localizadas no exterior.<\/p>\n
O saldo do Investimento Direto Estrangeiro (IDE), que significa o montante de recursos direcionados para a cria\u00e7\u00e3o de nova capacidade produtiva ou compra de mais de 10% do capital de determinada empresa, ou seja, com perfil mais pr\u00f3ximo ao m\u00e9dio e longo prazo, permaneceu positivo, por\u00e9m com queda de 36,8%. Duas foram as explica\u00e7\u00f5es desse fato, a primeira relacionada com a menor entrada de IDE (-10,5%) e aumento da sa\u00edda de investimento direto do Brasil para o exterior (151,4%). Esse dado pode indicar que, a despeito das incertezas internacionais, os detentores de riqueza est\u00e3o preferindo alocar seu capital fora do Brasil.<\/p>\n
J\u00e1 o saldo de investimento em carteira, de curto prazo, apresentou uma mudan\u00e7a importante, pois reverteu um saldo positivo de US$ 2,9 bilh\u00f5es no acumulado de 2018 para um saldo negativo de US$ 7,1 bilh\u00f5es em 2019. Esse resultado demonstra que o investidor com perfil mais especulativo est\u00e1 preferindo retirar sua riqueza do pa\u00eds.<\/p>\n
O movimento dos investimentos especulativos e seus impactos sobre a varia\u00e7\u00e3o cambial levou o Banco Central a tomar uma medida in\u00e9dita em mais de dez anos, que foi realizar opera\u00e7\u00e3o direta de compra e venda de reservas internacionais no mercado de c\u00e2mbio. As reservas internacionais s\u00e3o uma esp\u00e9cie de colch\u00e3o amortecedor contra choques externos. Em setembro de 2019 elas totalizavam US$ 376,43 bilh\u00f5es. De acordo com a Ag\u00eancia Brasil, \u201cDepois de leiloar US$ 26,9 bilh\u00f5es das reservas internacionais nos \u00faltimos meses, o Banco Central (BC) vender\u00e1 mais US$ 11,3 bilh\u00f5es no mercado \u00e0 vista em novembro\u201d [1]<\/strong>. Dada a instabilidade internacional, pode-se deduzir que a venda direta d\u00f3lares pelo Banco Central pode se tornar uma medida mais comum.<\/p>\n Com o resto mundo na imin\u00eancia de uma nova crise e com os motores do crescimento interno desaquecidos, pergunta-se: qual ser\u00e1 a sa\u00edda para retomar o crescimento da economia brasileira?<\/p>\n \u00a0 Ap\u00f3s sair de uma grave crise interna, que golpeou o crescimento entre 2015 e 2016, a economia brasileira n\u00e3o 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[1]<\/strong> M\u00e1ximo, Welton. BC vender\u00e1 mais US$ 11,3 bi de d\u00f3lares das reservas em novembro. Ag\u00eancia Brasil<\/strong>, publicado em 24 out 2019, 19h38min.\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 Dispon\u00edvel em: <http:\/\/bit.ly\/2N7g7KK<\/a>>. Acesso em 24 out 2019.<\/h5>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"